买基金有个雷区,就是单凭业绩排名下单。去年的业绩冠军,往年总不会太差吧?

现实上,不一定。而且,很能够演出业绩大变脸。

这不是西西瞎说,基金业内有个专有名词——冠军魔咒。

统计2007-2016年间业绩排名前10%的自动管理型基金,第二年业绩依然坚持在前10%的比率:

你会发现,业绩依然坚持很好的其实是运气,大约率排名会下降。甚至不少基金会演出往年第一,明年倒数第一的反转剧

情。

为什幺会这样呢?也有逻辑可循。

投资中有一句话叫做:盈亏同源。

任何投资战略都有其适用的市场环境,有时一个基金经理的投资战略正好顺应了当年的市场作风,就会获得不俗的业绩,但当市场作风转变之后,假如他还持续原来的战略,就会呈现不赚钱,甚至盈余的状况。

比方2017年是大盘蓝筹股的行情,一切坚持过来中小创战略的基金都业绩惨淡。

可这并不是说我们要去选择那些跟随市场不停转换作风的基金经理,由于作风的跟随有能够踏准,也有能够踏空,会带来很大的不确定性,但继续的投资战略却能在临时内获得可控的收益。

基金业绩不是排名越高越好,而是要调查它能否在三到五年里坚持一个较为波动的收益程度,或许排位名次。

第二个缘由是“集中持股”。

一只基金可以在几千个竞争对手中锋芒毕露,成为当年最大赢家。仅仅选对投资作风是不够的,可以打败同类选手还要胆小冒进。

人有多大胆,地有多大产。重仓压上看好的股票,假如又压对了,才干成为业绩王。

比方着名的80后基金经理任泽松。

任泽松2013年夺得偏股型基金冠军,接上去的2014年和2015年也都获得不俗业绩,被业内成为继王亚伟之后的新公募一哥。很多投资者因而成为中邮基金的铁粉。

但是2016年任泽松开端业绩大变脸,成为当年的“盈余王”,甚至盈余幅度大幅超越倒数第二名基金。

到2017年年末,等候他的又是全市场倒数的成果。

任泽松从盈利到盈余是市场作风转变,使得他的投资组合不再无效有关。但可以从业绩冠军再一举拿下盈余冠军,却是拜“集中持股”所赐。

任泽松从成名之初就喜欢“集中持股”,重仓位持有多只股票,这样的作风是一把双刃剑,假如这几只股票表现好就会让基金的业绩特别亮眼,但假如重仓持有的股票表现不好就会业绩大跌。

任泽松管理的$中邮战

略新兴产业混合2017年3季报显示,这只基金的十大重仓股占基金全体资产比例高达75.96%。这样的“集中”作风说是“赌性十足”也不为过。 浏览次数 :
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